بزرگترین صندوق رمزنگاری جهان در طوفان FTX قرار گرفت

ما برای شما یک ایمیل DIGEST روزانه Myft را برای شما ارسال خواهیم کرد که آخرین اخبار صندوق های معامله شده را هر روز صبح جمع می کند.

بزرگترین صندوق رمزنگاری جهان در نشانه ای از کاهش شور و شوق برای دارایی های دیجیتال ، در آشفتگی های اطراف بخش آشفته در آغوش گرفته شده است.

قیمت سهم 10. 5 میلیارد دلار Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ، که 3. 5 درصد از بیت کوین جهان را در اختیار دارد ، با تخفیف 39 درصدی به ارزش دارایی های اساسی خود کاهش یافته است زیرا سرمایه گذاران در یک سرچشمه فزاینده ناامید شده اند تا از آنجا خارج شوند. بشر

این انفجار به این معنی است که سرمایه گذاران در اعتماد از زمان اوج بیت کوین در نوامبر 2021 ، 83 درصد ضرر کرده اند و از 74 درصد اسلایدها در ارزش بیت کوین فراتر رفته اند.

اعتماد به نفس در دارایی های دیجیتالی با انفجار Crypto Exchange FTX ، طرفداری شده است ، که از آن به دلیل پیوندهای پیچیده و غالباً مات بین بازیکنان اصلی ، از طریق صنعت نزدیک به 1 دلار در حال افزایش است.

روز چهارشنبه ترس ها به خانه برای Grayscale نزدیکتر شد ، هنگامی که کارگزار Crypto Genesis Trading ، که در سال گذشته بیش از 50 میلیارد دلار وام سرچشمه گرفت ، پس از تحمل مسری مالی از عدم موفقیت سه فلش پایتخت ، سنگاپور ، رستگاری ها و منشأ وام در بازوی وام خود را به حالت تعلیق درآورد. صندوق پرچین رمزنگاری که در ماه ژوئیه برای ورشکستگی تشکیل شد.

Grayscale و Genesis هر دو شرکت تابعه گروه ارز دیجیتال ، شرکت سرمایه گذاری مستقر در کانکتیکات هستند.

پیدایش به عنوان شرکت کننده مجاز در GBTC ، مسئول صدور سهام جدید عمل کرد ، تا ماه گذشته که Grayscale یک کارگزار داخلی ، اوراق بهادار Grayscale را راه اندازی کرد.

براساس داده های Refinitiv ، گروه ارز دیجیتال نیز بزرگترین سهامدار در GBTC است که دارای سهام 4. 1 درصد یا 28. 2 میلیون سهام است.

مشکل اصلی GBTC این است که با ظهور وسایل نقلیه بهتر برای نگه داشتن بیت کوین ، از آن کنار گذاشته شده است.

هنگامی که در سال 2013 به عنوان یک پیشنهاد خصوصی در سال 2013 راه اندازی شد ، یکی از معدود نوع خود بود و با گسترش صنعت رمزنگاری ، به سرعت تعداد سهم خود را برای خیساندن موج دریافت پول نقد افزایش داد.

براساس داده های Moingstar ، دارایی های خالص در اکتبر 2021 39. 8 میلیارد دلار به اوج خود رسید و GBTC چند ساله با حق بیمه به ارزش دارایی خالص معامله شد.

با این حال ، با ظهور اولین وجوه مبادله بیت کوین در کانادا در آن سال تضعیف شد. هزینه این وسایل نقلیه به طور معمول کمتر از نیمی از 2 درصد در سال که توسط GBTC شارژ می شد. آنها همچنین نقدینگی بیشتری را ارائه دادند و سرمایه گذاران جدید نیازی به پرداخت حق بیمه نداشتند.

با دور شدن جریان از GBTC ، تقاضا و عرضه سهام آن از کیلوتر خارج شد و قیمت سهم آن را به سمت تخفیف شدید به NAV سوق داد.

مشکل اساسی این است که - بر خلاف ETF ها - هیچ مکانیسم داوری برای بازگرداندن عرضه و تقاضا به تعادل وجود ندارد.

سهام GBTC را نمی توان برای بیت کوین یا پول نقد بازپرداخت کرد و فقط از طریق بازار بدون نسخه به خریدار دیگری می توان به خریدار دیگر فروخت. برای ایجاد برنامه بازپرداخت سهم ، Grayscale به تصویب نظارتی نیاز دارد.

در عوض ، Grayscale امیدوار است GBTC را به یک Bitcoin ETF "نقطه" تبدیل کند و ارز "فیزیکی" را در خود نگه دارد. این برنامه ها تاکنون توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده مسدود شده است ، که با تصویب ETF های Bitcoin ، با استناد به نگرانی های مربوط به کلاهبرداری و دستکاری در مبادلات غیرقانونی که در آن تجارت اتفاق می افتد ، از پیروی از رهبری تنظیم کننده ها در کانادا و جاهای دیگر امتناع ورزیده است.

Grayscale ، که از اظهار نظر در مورد این داستان خودداری کرد ، در حال حاضر از SEC برای حق تبدیل GBTC شکایت می کند. تخفیف در حال افزایش نشان می دهد که تعداد کمی از شرکت کنندگان در بازار معتقدند که احتمالاً موفق خواهد شد.

"اگر آنها در پیروزی در پرونده دادگاه موفق بودند ، هر سرمایه گذار کاملاً انجام می شود. تخفیف به شدت از بین می رود زیرا روند ایجاد و رستگاری [سهم] می تواند آزادانه رخ دهد. "

Nate Geraci ، رئیس فروشگاه ETF ، گفت: "ساختار GBTC به وضوح زیر حد متوسط است ، زیرا سهام را نمی توان بازخرید کرد.

وی گفت: "بسیار ناامید کننده است که SEC همچنان به هر سرمایه گذار خرده فروشی اجازه دسترسی به این صندوق را می دهد ، اما آنها یک لکه Bitcoin ETF را تصویب نمی کنند که مشکل تخفیف را برطرف می کند. این نمونه دیگری از اختلال عملکردی پوچ در اطراف کل اکوسیستم رمزنگاری در حال حاضر است. "

برخی از سرمایه گذاران ایمان را حفظ کرده اند. مدیریت سرمایه گذاری ARK ، در حال حاضر سومین سهامدار بزرگ در GBTC با سهام نزدیک به 1 درصد ، این هفته 2. 8 میلیون دلار سهام دیگر خریداری کرد.

در ماه اکتبر ، کتی وود ، رئیس اجرایی ARK گفت GBTC با توجه به احتمال تبدیل آن به ETF در مقطعی ، با قیمت "فروش آتش" معامله می کند. ARK ، که به دنبال مجوز برای راه اندازی یک نقطه ETF است ، گفت که در مورد فعالیت معاملاتی روزانه اظهار نظر نمی کند.

دومین سهامدار بزرگ ، با 2. 9 درصد ، Blockfi ، یک بستر وام و تجارت رمزنگاری است که به دلیل "قرار گرفتن در معرض قابل توجه" خود در برابر FTX ، برداشت سپرده های مشتری را متوقف کرده است.

پیتر ترایر ، رئیس استراتژی کلان در اوراق بهادار آکادمی ، چشم انداز Grayscale را به دنبال اجازه خرید مقدار زیادی از سهام ، سپس نقدینگی صندوق ، به طور بالقوه کسب بیش از سود کافی برای جبران از دست دادن درآمد هزینه و ایجاد سرمایه گذاران خارجی افزایش داد. کل در روند.

با این حال ، Geraci معتقد بود که هر فرصتی برای گسترش تخفیف وجود دارد "به ویژه اگر بیماری FTX دیگری وجود داشته باشد که به طور کلی در فضای رمزنگاری وزن داشته باشد".

با این وجود ، وی اظهار داشت كه GBTC "به وضوح گزینه بهتری نسبت به نگه داشتن بیت کوین در مبادله ای مانند FTX است ، زیرا سرمایه گذاران می توانند با اطمینان عمل كنند كه بیت کوین زیرین در واقع وجود دارد".

علاوه بر این ، Geraci معتقد بود که FTX Debacle پرونده نظارت نظارتی مبادلات رمزنگاری شده را تقویت کرده است ، "از لحاظ تئوری شتاب جدول زمانی برای تأیید Bitcoin ETF".

با این حال ، روزنبلوت فکر می کرد که SEC فیاسکو را به عنوان توهین به موقعیت خود می بیند.

وی گفت: "SEC BITCOIN Spot را خطرناک دانست و نگران کلاهبرداری و دستکاری است.""من مطمئن نیستم که آنها از این تحولات شگفت زده می شوند."