همبستگی بازار 101: سهام ، اوراق قرضه و فارکس

بازارهای مالی جهانی روابط نزدیک را حفظ می کنند زیرا تجارت و تجارت بین المللی کمک می کند تا ما را در یک اقتصاد جهانی جمع کند. درست همانطور که می توان تأثیرات اقتصاد تقویت کننده در برزیل را در آرژانتین مشاهده کرد ، اثرات کاهش اعتبار در یونان یا ایرلند را می توان در ایالات متحده احساس کرد. در یک ملت ، این روابط بین بازار از اهمیت ویژه ای برخوردار است.

سهام و اوراق قرضه: روز به روز ، سرمایه گذاران دائماً همان تصمیم را می گیرند. سهام یا اوراق قرضه؟هر سرمایه گذار شرایط بازار و اقتصادی را ارزیابی می کند و سرمایه خود را در وسیله نقلیه سرمایه گذاری قرار می دهد که به نظر می رسد بهترین بازده را برای ریسک گرفته شده ارائه می دهد ، در نهایت توسط دو احساسات قدرتمند هدایت می شود. ترس و حرص و آز. هنگامی که اوقات با سطح بالایی از اشتغال ، درآمد قوی شرکت ها و افزایش قیمت مصرف کننده خوب است ، سهام تمایل به افزایش دارد. پول با امید به گرفتن بازده برتر از حساب پس انداز خارج می شود زیرا نوآوری باعث می شود بازارهای سهام عدالت به ارتفاعات بلند و بلند منجر شود. اوراق قرضه به نفع خود قرار نمی گیرند و مجبور می شوند بازده بالاتری را برای رقابت با اثرات سرخوشی از اوج جدید 52 هفته ای که فقط سهام می توانند ارائه دهند ، ارائه دهند. در روزهای باشکوه سال 2007 به عنوان داو (میانگین صنعتی داو جونز) به 14000 اوراق بهادار 10 ساله ایالات متحده نزدیک شد و بازده بیش از 5. 00 ٪ را ارائه داد.

برعکس ، از آنجا که قیمت سهام در سال 2008 ضررهای گسترده ای را متحمل شد و در سال 2008 به پایین ترین سطح چند دهه رسید ، احساس حرص و طمع به سرعت به ترس تغییر یافت زیرا Dow با پایین آمدن پایین تر از 7000 ، بازده اوراق قرضه 10 ساله به سطحی که تقریباً آستانه 2. 00 ٪ را لمس می کند ، غرق شد. با افزایش بازده اوراق قرضه ، قیمت واقعی اوراق قرضه به دلیل هزینه پرداخت این بازده ، اوراق قرضه را کمتر می کند ، که در مثال زیر نشان داده می شود: یک سرمایه گذار یک اوراق خزانه داری را خریداری می کند که بازده 3 ٪ را ارائه می دهد ، با قیمت 1000 دلار صادر می شود. اقتصاد ، سهام و اوراق قرضه (بازده) متعاقباً افزایش می یابد. مسائل جدید اوراق قرضه که اکنون 5 ٪ ارائه می دهد ، این اوراق 3 ٪ را جذاب تر می کند و در نتیجه از نظر سرمایه گذار با ارزش کمتری می کند.

با این حال با کاهش نرخ بهره برای تحریک اقتصاد ، هر رویداد خبری (اقتصادی) که دلالت بر این دارد که فدرال رزرو کمتر احتمال دارد که نرخ بهره را افزایش دهد ، در نهایت به نفع مشاغل خواهد بود زیرا هزینه های وام پایین تر ، وام گرفتن و سرمایه گذاری سرمایه را آسان تر می کند. آب و هوا همچنین مصرف کنندگان را ترغیب می کند تا به بازار مسکن برگردند ، به دنبال تأمین اعتبار و پول برای کار در اقتصاد باشند. علاوه بر این ، نرخ پایین حساب های پس انداز و محصولات با درآمد ثابت (که به طور معمول با نرخ بهره حرکت می کنند) جذابیت کمتری دارند ، همه اینها در نهایت سود شرکت ها و قیمت سهام مربوطه را به نفع خود می کند ، زیرا سرمایه سرمایه گذاری راه خود را به وسایل نقلیه سوداگرانه تر مانند سهام ، واقعی می یابداملاک ، (کالاها در بعضی مواقع) و مشاغل نوآورانه نوآوری.

با این گفته ، این رابطه متضاد بین داو و USD همیشه وجود نداشت. در سالهای گذشته با نرخ بهره بالا ، قیمت سهام و USD از همبستگی مثبت به عنوان سرمایه سرمایه گذاری خارجی برخوردار بود که راه خود را به مشاغل آمریکایی ، سهام ایالات متحده و در نهایت دلار می رساند. بنابراین هنگام جستجوی رابطه بین قیمت سهام و ارز مربوط به آنها (در این حالت USD) ، توجه به محیط فعلی نرخ بهره مهم است.

BOND GOV USD و 10 ساله: بازار اوراق قرضه احتمالاً از نزدیکترین رابطه با ارز مربوطه خود برخوردار است زیرا هر دو از نزدیک با نرخ بهره فعلی مرتبط هستند. در شرایط اقتصادی رونق با افزایش قیمت مصرف کننده ، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو نیز افزایش می یابد. برای رقابت با افزایش قیمت سهام ، بازار اوراق قرضه (به منظور حضور در رقابت) بازده بالاتری نیز ارائه می دهد. نمودار زیر نشان می دهد که با وجود روند طولانی مدت به روند نزولی ، USD (USD/CHF) با روشی مشابه با بازار اوراق بهادار 10 ساله (خزانه داری ایالات متحده) رفتار می کند. در اوج رونق اقتصادی در سال 2007 ، اوراق قرضه 10 ساله بازده بیش از 5. 00 ٪ در حالی که USD/CHF سطح بالاتر از 1. 30 را آزمایش می کند. با رسیدن قیمت سهام در روزهای آخر سال 2008 ، بازده اوراق قرضه 10 ساله در نزدیکی 2. 00 ٪ کاهش یافت زیرا USD/CHF نیز به پایین چرخه نزدیک مدت خود رسید که به سطح نزدیک به 2. 50 رسید. در نهایت هم بازار اوراق بهادار (بازده) و هم در پیش بینی نرخ بهره بالاتر / پایین تر ، تماشای داده های اساسی ، جستجوی علائم تغییر در شرایط اقتصادی.

با این حال ، درباره افول وحشتناک که USD در طی چند سال گذشته متحمل شده است ، بسیار گفته شده است ، که در واقع بخشی از روند بسیار طولانی مدت است. این کاهش پایدار و طولانی مدت را می توان به تعدادی از عوامل کلان اقتصادی مانند میزان دلار اضافی که چاپ شده و به اقتصاد ایالات متحده تزریق شده اند ، نسبت داد و در نهایت ارزش USD را در برابر همتایان اصلی تجارت خود رقیق کرد. به نوبه خود ، یک دلار تضعیف کننده به افزایش گسترده قیمت کالاها کمک کرده است ، زیرا ما فقط به دلار بیشتری برای خرید بشکه نفت خام و اونس طلا نیاز داریم. با این وجود در روند طولانی مدت USD به روند نزولی ، رابطه کوتاه مدت بین USD و بازار اوراق بهادار باقی مانده است.

10yr ، 30yr ، و گسترش اوراق بهادار: بازار اوراق بهادار همچنین می تواند بینش دیگری را ارائه دهد زیرا ما رفتار مسائل مربوط به بلوغ مختلف را در مدت مشابه زمان مقایسه می کنیم. یک اوراق بهادار طولانی تر (مانند 30 سال) به طور طبیعی عملکرد کمی بالاتر را به عنوان تئوری پرداخت می کند ، سرمایه گذار در حال خرید این اوراق بهادار برای یک دوره زمانی بیشتر است و در شرایط عادی ما انتظار می رود شرایط اقتصادی بهتری داشته باشیم. بیشتر به آیندهبه عنوان مثال در قسمت دوم سال 2009 ، وثیقه 30 ساله خزانه داری ایالات متحده عملکردی تقریباً 4. 20 ٪ را ارائه داد در حالی که همتای 10 ساله آن بازده تقریبی 3. 20 ٪ را ارائه می داد."گسترش" (تفاوت بین دو بازده) در آن زمان حدود 1. 00 ٪ یا 100 امتیاز باقی مانده باقی مانده است.(100 نقطه پایه = 1. 00 ٪). این "منحنی عملکرد عادی" به طور معمول وجود دارد زیرا سرمایه گذاران انتظار دارند که اقتصاد با گذشت زمان به رشد خود ادامه دهد و انتظار داشته باشد که اقتصاد در آینده بهتر از گذشته باشد. با این حال ، در بعضی مواقع 10 سال (عملکرد) با سرعت بیشتری نسبت به 30 سال (عملکرد) کاهش می یابد که نشان دهنده انتظار نزدیک مدت از شرایط اقتصادی است اما هنوز هم شرایط بهتری را پیش بینی می کند که به آینده بیشتر می رسد.

متن و تجزیه و تحلیل کافی در مورد "منحنی های عملکرد" برای پر کردن کل کتابخانه ها وجود دارد ، اما حتی در ساده ترین سطح ، درک رفتار پیوندهای مشابه با بلوغ های مختلف مهم است. از آنجا که ما به طور معمول انتظار داریم اوراق قرضه با سطح طولانی تر (اوراق قرضه 30 ساله) بازده بالاتری نسبت به اوراق قرضه کوتاه مدت (10 ساله) داشته باشد ، در بعضی مواقع این رابطه می تواند معکوس شود. در حقیقت "منحنی بازده معکوس" زمانی وجود دارد که اوراق قرضه کوتاه مدت در واقع عملکرد بالاتری نسبت به طولانی مدت داشته باشد و سیگنال رکود اقتصادی آینده در نظر گرفته شده است. در مورد نمودار زیر توجه کنید که چگونه اوراق قرضه 10 ساله در واقع عملکرد کمی بالاتر از 30 سال در اوایل سال 2006 ارائه داد. که نشانه ای از آنچه در پیش رو داشتیم به ما داد.

از آنجا که ما به طور معمول انتظار داریم اوراق بهادار بلوغ طولانی مدت بازده بالاتری نسبت به اوراق قرضه کوتاه مدت داشته باشد ، در بعضی مواقع هر دو سررسید بازده بسیار مشابهی را ارائه می دهند. این می تواند نشانه انتقال اقتصادی آینده باشد. توجه در اواخر سال 2007 'و اواخر سال 2008 "گسترش" (تفاوت بین اوراق قرضه 10 و 30 ساله) کاهش یافته است (نزدیک به صفر) که نشان می دهد هر دو اوراق بهادار عملکرد بسیار مشابهی دارند ، و قبل از تغییرات گسترده در اقتصاد و در نهایت قیمت بورس اوراق بهادار رخ داده است ،ابتدا به نزولی ، و سپس بالاتر.

به جلو نگاه می کنیم: مطمئناً می دانیم که در آینده چه اتفاقی خواهد افتاد ، و دو سرمایه گذار می توانند به همان نمودار نگاه کنند و به نتیجه گیری های بسیار متفاوتی برسند ، خرید ما هنوز می توانیم بر اساس نحوه رفتار بازارهای مالی می توانیم حدس های تحصیل کرده را انجام دهیمگذشته. با مقایسه اوراق قرضه DOW و 10 ساله (نمودار 1) می توانیم بین دو بازار واگرایی کاملاً مشاهده کنیم. با توجه به این فرض که هر دو خط به طور معمول به هم نزدیک می شوند ، ممکن است به این نتیجه برسیم که یا داو پایین تر حرکت می کند ، یا اوراق قرضه 10 ساله (بازده) افزایش می یابد (یا هر دو اتفاق می افتد) ، زیرا هر دو خط یک بار دیگربا هم نزدیک تر شوید. اگر بازده اوراق قرضه 10 ساله از این امر "ممکن است" نتیجه بهبود شرایط اقتصادی باشد ، زیرا یک پیش بینی کاهش یافته ممکن است انتظار درآمد شرکتهای پایین را پیش بینی کند.

علاوه بر این (نمودار 2) همبستگی منفی بین DOW و USD را نشان می دهد. اگر انتظار داشته باشیم که قیمت سهام پایین تر حرکت کند ، این به احتمال زیاد در کنار یک دلار تقویت می شود. باز هم ، از آنجا که در حال حاضر USD نرخ بهره بسیار پایین را نشان می دهد ، معامله گران ممکن است USD (مانند JPY) را به عنوان "پرواز به ایمنی" خریداری کنند ، زیرا شرایط بازار (سهام) بدتر می شود ، زیرا سرمایه از ارزهای با بازده بالاتر ، مانندAUD & NZD.

از طرف دیگر ، اگر انتظار داشته باشیم که اوراق قرضه 10 ساله (بازده) قدردانی کند ، (نمودار 3) نشان می دهد که چگونه ممکن است انتظار داشته باشیم یک دلار تقویت کننده برای همراهی با این اوراق بهادار (عملکرد).(نمودار چهارم) در حال حاضر گسترش قابل توجهی بین مشکلات اوراق قرضه 10 تا 30 ساله نشان می دهد ، که معمولاً انتظار داریم اتفاق بیفتد. انتقال عمده اقتصادی می تواند دوره هایی را دنبال کند که این بازده ها به هم نزدیکتر شوند ، اما شرایط فعلی این را به ما نمی گوید. از آنجا که اوراق قرضه 30 ساله همچنان بازده قابل توجهی بالاتر از 10 سال را پرداخت می کند ، این به ما می گوید پیش بینی بازار اوراق بهادار شرایط اقتصادی بهتری را هرچه بیشتر به آینده نگاه می کنیم.

اگرچه تغییرات اساسی در اقتصادهای ما کاملاً به ندرت رخ می دهد و ممکن است برای اکثر معامله گران ، به ویژه آنهایی که چشم انداز کوتاه مدت دارند ، اعمال نشود ، اطلاعات بیشتری که در اختیار ماست ، در نهایت می تواند به ما کمک کند تا معامله گران / سرمایه گذاران بهتر شویم. با گذشت زمان قدیمی ... "روند دوست شما است" ، ما می توانیم از این تحلیل استفاده کنیم تا اطمینان حاصل کنیم که خودمان را در سمت راست تجارت می یابیم. علاوه بر این ، تجزیه و تحلیل بازار بلند مدت می تواند به ما در شناسایی تغییرات احتمالی در شرایط اقتصادی کمک کند و به ما کمک کند تا برای آینده آماده شویم که همیشه ناشناخته ها را به ما ارائه می دهد.

ما در تمام تلاش های تجاری خود بهترین آرزوها را برای شما آرزو می کنیم.

اطلاعات در مورد این صفحات حاوی بیانیه های آینده نگر است که شامل خطرات و عدم قطعیت ها می شود. بازارها و ابزارهای ارائه شده در این صفحه فقط برای اهداف اطلاعاتی هستند و به هیچ وجه نباید به عنوان توصیه ای برای خرید یا فروش در این دارایی ها روبرو شوند. شما باید قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ، تحقیقات کامل خود را انجام دهید. FxStreet به هیچ وجه تضمین نمی کند که این اطلاعات عاری از اشتباهات ، خطاها یا سوء استفاده های مادی باشد. همچنین تضمین نمی کند که این اطلاعات به موقع باشد. سرمایه گذاری در بازارهای باز شامل ریسک زیادی از جمله از دست دادن همه یا بخشی از سرمایه گذاری شما و همچنین پریشانی عاطفی است. کلیه خطرات ، خسارات و هزینه های مرتبط با سرمایه گذاری ، از جمله از دست دادن کل اصلی ، مسئولیت شما است. نظرات و نظرات بیان شده در این مقاله از نویسندگان است و لزوماً منعکس کننده سیاست یا موقعیت رسمی FxStreet و تبلیغ کنندگان آن نیست. نویسنده مسئولیت اطلاعاتی را که در انتهای پیوندهای ارسال شده در این صفحه یافت می شود ، بر عهده نخواهد گرفت.

اگر در غیر این صورت در بدنه مقاله ذکر نشده باشد ، در زمان نوشتن ، نویسنده هیچ موقعیتی در هیچ سهام ذکر شده در این مقاله ندارد و هیچ رابطه تجاری با هیچ شرکتی ذکر شده ندارد. نویسنده به غیر از FXSTREET جبران خسارت را برای نوشتن این مقاله دریافت نکرده است.

fxstreet و نویسنده توصیه های شخصی ارائه نمی دهند. نویسنده هیچ گونه نمایشی در مورد صحت ، کامل بودن یا مناسب بودن این اطلاعات ارائه نمی دهد. FxStreet و نویسنده مسئولیتی در قبال هرگونه خطا ، حذف یا هرگونه ضرر ، صدمات یا خسارت ناشی از این اطلاعات و نمایش یا استفاده از آن نخواهند داشت. خطاها و حذفیات استثنا.

نویسنده و fxstreet مشاوران سرمایه گذاری ثبت شده نیستند و هیچ چیز در این مقاله برای مشاوره سرمایه گذاری در نظر گرفته نشده است.< Pan> اگر در غیر این صورت در بدنه مقاله ذکر نشده باشد ، در زمان نوشتن ، نویسنده هیچ موقعیتی در سهام ذکر شده در این مقاله ندارد و هیچ ارتباطی تجاری با هیچ شرکتی ذکر شده ندارد. نویسنده به غیر از FXSTREET جبران خسارت را برای نوشتن این مقاله دریافت نکرده است.