چرا ترس و حرص و آز سرمایه گذاری را بسیار دشوار می کند

ما یک سال شروع واقعی را در بازارها تجربه کرده ایم زیرا ترس از افزایش تورم منجر به ترس از جنگ جهانی با حمله روسیه به اوکراین شده است. من سهام زیادی را در هر اندازه خاص از احساسات بازار قرار نمی دهم ، اما وقتی شاخص هایی از این دست را می بینید ، واقعاً تعجب نمی کنید که سرمایه گذاران به همان اندازه نگران هستند.

پرواز یا مبارزه با ترس با سرمایه گذاری

وقتی انسان می ترسد ، مغز ما به رفتارهای غریزی برمی گردد. این پاسخ به اصطلاح "مبارزه یا پرواز" به ترس است. در سرمایه گذاری ، پاسخ "پرواز" معمولاً منجر به تمایل به فروش از سرمایه گذاری می شود ، در صورتی که فقط برای جلوگیری از درد مداوم در آن متوقف شود. اصرار به خارج شدن از سرمایه گذاری از دست دادن می تواند بسیار قدرتمند باشد و این یکی از اشتباهات رایج ترین سرمایه گذاران است.

رفتار دیگری که از پاسخ "مبارزه" ناشی می شود این است که سرمایه گذاران نیاز به انجام کاری را احساس می کنند. آنها احساس نیاز به انجام معاملات یا تلاش و حرکت به آنچه را که درک می کنند ، سرمایه گذاری های مناسب برای زمان هستند. به همین دلیل است که بسیاری از مردم اکنون به دنبال فروش سهام فناوری خود هستند که پایین آمده و آنها را برای سهام کالایی که اکنون در حال افزایش است ، تجارت می کنند. سرمایه گذاران دیگر به دنبال "خرید DIP" هستند بدون اینکه به درستی ارزیابی کنند که آیا چشم انداز شرکت تغییر کرده است یا خیر. تا آنجا که این خواسته ها یا تکانه ها برای عمل بر توانایی یک سرمایه گذار در تصمیم گیری های منطقی تأثیر می گذارد ، بسیار مضر هستند. این ممکن است تصمیم صحیح برای سرمایه گذاری در شرکت های انرژی باشد (ما برخی از آنها را همانطور که در زیر مورد بحث قرار می گیرد) است ، اما اگر تصمیم شما با ترس از ضرر و زیان هدایت شود ، بعید است که شما اغلب تصمیمات صحیح را دریافت کنید.

کنترل تکانه ها و احساسات ما

بسیاری از سرمایه گذاران فرض می کنند که تحت تأثیر احساساتشان قرار نمی گیرند. یکی از تعصباتی که ما تمایل داریم این است که ما در توانایی کنترل تکانه ها و احساسات خود بیش از حد سازگار هستیم. ما معتقدیم که وقتی بازارها در حال خراب شدن هستند ، ما با آرامش کم خریداری خواهیم کرد و زیاد می فروشیم. خوب اگر اینگونه باشد ، اکنون زمان حریص بودن است!

شناسایی یک تجارت خوب

بسیاری از نام های فناوری 50-70 ٪ از اوج تمام وقت آنها کاهش یافته است. این یادآور ضایعات فنی در سال 2001 است به جز این تصادف در یک بازه زمانی بسیار کوتاه تر اتفاق افتاده است. در بعضی موارد ، این مشاغل هرگز به همان اندازه که تبلیغ می شدند خوب نبودند و به طور توجیهی به چیزی مناسب تر بازگو شده اند. با این حال بسیاری از شرکت های بسیار خوب وجود دارند که به نظر من مجازات شده و به طور غیرقانونی مجازات شده اند. این ترفند بدیهی است که مشخص می کند کدام یک از موارد خوب هستند و کارهای خانه زیادی را شامل می شود. اما اگر برندگان را شناسایی کرده اید ، این بدون شک زمان خوبی برای خرید آنها است.

اما حتی اگر مشاغل مناسب را به درستی مشخص کرده باشید ، ذهن شما هنوز هم می تواند ترفندهایی را برای شما بازی کند. یکی از مشاغلی که ما متعلق به Sea Limited (SE) است. این یکی از نام های فناوری رشد بالا است که قیمت سهام آن در شش ماه گذشته بسیار کاهش یافته است. این همه زمان 372 دلار بود و امروز (7 مارس 2022) 89 دلار تقریباً روزانه کم روزانه بود. این یک کاهش 76 ٪ است. در مواقعی مانند این مغز ما ترفندهایی را روی ما بازی می کند. حتی اگر هیچ چیز با تجارت آنها تغییر نکرده باشد ، ما شروع به دیدن همه جنبه های منفی تجارت می کنیم که دیدن آن چه زمانی سهام 372 دلار بود. چه چیزی بیشتر به همه زمان ها باز می گردد ، وقتی سهام به اندازه خود کاهش می یابد ، بسیار غیرقابل تحمل به نظر می رسد. صنعت ما گفته های کمی دارد مانند ، اگر شما 50 ٪ از نمونه کارها را کاهش می دهید ، باید 100 ٪ بازگشت را فقط برای بازگشت به جایی که بودید ، بازگردید ، که در حالی که از نظر ریاضی صحیح است (و مطمئناً اگر در پایین بفروشید) واقعاً نیست. سفر یک صاحب مشاغل را در یک تجارت با کیفیت به طور دقیق به تصویر بکشید.

به عنوان مثال آمازون را در نظر بگیرید

آمازون در سال 1994 تأسیس شد و در سال 1997 به بازار عرضه شد. همانطور که انتظار می رود ، به عنوان یک شرکت اینترنتی با فناوری پیشرفته ، قیمت سهام آن در مراحل اخیر حباب فناوری بسیار خوب عمل کرد زیرا قیمت آن از 1. 50 دلار در هر سهم در سال 1997 به 113 دلار تا دسامبر افزایش یافت. از سال 1999. با این حال ، پرش حباب فناوری به دنبال پیامدهای 11 سپتامبر ، قیمت سهام آمازون را تا اکتبر 2001 به 5. 51 دلار رساند. این یک نتیجه 95 ٪ است. برای کسانی که از نظر ریاضی تمایل دارند ، این بدان معناست که شما باید 20 برابر سرمایه گذاری خود را در آمازون فقط برای بازگشت به آن حتی اگر در تمام مدت زیاد خریداری کرده اید ، نیاز داشته باشید. به عبارت دیگر ، یک سرمایه گذاری 20X همان نرخ رشد سالانه 10 ٪ در طی 31 سال است. به عبارت دیگر ، اگر بعد از یک کاهش 95 ٪ فروخته اید ، احتمالاً هرگز این پول را پس ندادید. برای همیشه گم شد.

اما اگر این دانش را داشتید که آمازون یک شرکت عالی بود که ارزش آن در قیمت سهام منعکس نشده بود ، تجربه بسیار متفاوتی داشتید. تا اکتبر سال 2002 سهام شما از 5. 51 دلار به 20. 26 دلار افزایش یافته است ، که تقریباً 300 ٪ در یک سال از پایین بازده بازگشت. تا اکتبر سال 2003 سرمایه گذاری شما به سهم 61. 15 دلار در هر سهم رسیده بود ، بازگشت 11 برابر در بیش از 2 سال. البته اگر در بالا خریداری کرده بودید و فقط در بالا ، در سرمایه گذاری اولیه خود حدود 45 ٪ کاهش خواهید یافت. و شما باید 6 سال دیگر صبر کنید تا کاملاً کامل شود (آمازون در اکتبر 2009 بیش از 113 دلار سهم داشت). البته در دهه بعد پست 2009 شما 18 بار دیگر پول خود را می ساختید و بازده طولانی مدت شما حتی به خرید بیمار به موقع خود در دسامبر 1999 باز می گردد ، هنوز هم بسیار خوب به نظر می رسد.

این یک مثال شدید است ، بنابراین ما نمی توانیم نتایج آمازون را به چیزهای دیگری برون یابی کنیم. اما این یک نمونه شدید است که نظر من را اثبات می کند. اگر در دسامبر سال 1999 در آمازون با قیمت 113 دلار سرمایه گذاری کرده اید و همچنان اعتقاد داشتید که این یک شرکت خوب است حتی اگر همه راه را به 5. 51 دلار در هر سهم برساند ، فقط یک بار سرمایه گذاری نمی کردید اما به طور مداوم به پایین اضافه می کردیدقیمت. با این کار ، اگر به سادگی یک بار با 113 دلار سرمایه گذاری کرده اید ، حتی اگر آمازون هرگز به هیچ وجه کاهش نیافته بود ، خیلی بهتر خواهید بود.

این مثال همچنین ثابت می کند که فقط به این دلیل که شما یک تجارت با کیفیت بالا مانند آمازون هستید به این معنی نیست که نمی توانید در قیمت سهام خود کاهش شدید داشته باشید. جف بزوس احتمالاً بزرگترین تاجر قرن بیست و یکم تاکنون است و سهام شرکت وی 95 ٪ از ارزش خود را در یک نقطه از دست داد. این امر باید به هر سرمایه گذار مکث کند که فکر می کند نمی تواند برای یک شرکت خاص تراشه آبی که در اختیار دارند اتفاق بیفتد.

کاهش منابع Whitecap

در حالی که این یک مثال شدید است ، اما به سختی یک منحصر به فرد است. در طی سال 2020 ، قیمت منابع Whitecap از قیمت 5. 71 دلار در دسامبر 2019 به پایین 0. 73 دلار در هر سهم در مارس 2020 کاهش یافت ، که در طی بیش از 4 ماه 87 درصد کاهش داشت. ما در کل این دوره متعلق به Whitecap بودیم و می توانم به شما بگویم که تعداد بسیار کمی از مردم فکر می کردند ایده خوبی است که در آن مقطع زمانی روی انرژی سرمایه گذاری کنیم. اما اگر شما موفق شده اید به Whitecap خود آویزان شوید ، پاداش شما فقط دو سال بعد (به علاوه سود سهام) به سهم 10 دلار خواهد بود که برابر با بازگشت 14 برابر از همان پایین است. نه تنها ما تمام پول خود را پس گرفتیم ، بلکه قیمت سهم تقریباً از 5. 71 دلار در دسامبر 2019 دو برابر شد.

نام های رشد فناوری بالا

هیچکدام از اینها پیش بینی نمی کنم که فقط به این دلیل که این قیمت های سهام با آمازون و Whitecap اتفاق افتاده است که با Sea Limited نیز اتفاق می افتد. در حالی که من فکر می کنم SE یک تجارت عالی است ، هنوز ثابت نشده است که "آمازون" بعدی است و بنابراین نمی توانیم مطمئن باشیم که در آینده چه خواهد شد. با این حال ، من فکر می کنم بدبینی شدید که در سال 2001 در سهام آمازون دیدیم و من شخصاً در سهام Whitecap در مارس 2020 دیدم ، اکنون وقتی صحبت از نام های رشد پیشرفته مانند SE می شود ، اکنون حضور دارد. من کاملاً انتظار دارم که شاهد بهبودی قوی در SE و سایر نام های رشد بالا باشیم که متعلق به آن است.

خرید Sea Limited ، نه فروش آن

من نمی دانم چه زمانی SE به همه زمان های 372 دلار در هر زمان باز می گردد و می تواند سالها طول بکشد. آنچه من مطمئن هستم ، با توجه به اینکه SE یک تجارت بسیار با کیفیت است ، این است که اکنون زمان خرید SE است ، نه فروش آن. اگر تصمیم منطقی برای خرید بگیریم ، من بسیار اطمینان دارم که سرمایه گذاری ما در Sea Limited بازده های رضایت بخش را ایجاد می کند ، حتی اگر مجبور شدیم از طریق 75 ٪ کاهش یابد. در واقع ، من فکر می کنم بسیار ممکن است (شاید حتی محتمل باشد) ما واقعاً ممکن است با توجه به این واقعیت که توانسته ایم سهام بسیار بزرگتر را در SE با قیمت های بسیار پایین تر خریداری کنیم ، بهتر باشیم.

تصمیم گیری منطقی برای حریص بودن

این واقعیت که انجام این دوره از عمل بسیار دشوار به نظر می رسد ، دقیقاً به همین دلیل است که سرمایه گذاری می تواند بسیار سخت باشد و چرا غلبه بر احساسات ما بسیار دشوار است. علاوه بر این ، در مواقع آشفته مانند این ، معقول تر است که دفاعی تر باشد زیرا ما هرگز نمی خواهیم از دست دادن دائمی سرمایه به خطر بیفتد ، و مطمئناً بازارهای احتمالی آن می توانند هنوز هم پایین بیایند. اما اگر بخواهیم به بازده متوسط دست یابیم ، تصمیم گیری های منطقی برای حریص بودن در هنگام پایین بودن قیمت ها به همان اندازه که در حال حاضر کم است ، کاملاً ضروری است. با کنترل احساسات خود ، راه را برای موفقیت سرمایه گذاری هموار می کنیم. فقط به من نگو که آسان است!

کریگ وایت یک مدیر نمونه کارها و مشاور سرمایه گذاری در مدیریت ثروت Endeavor با IA Private Wealth ، یک دفتر برنده جایزه است که توسط گروه کارسون شناخته شده است. وی به همراه شرکای خود برنامه ریزی جامع مدیریت ثروت را برای صاحبان مشاغل ، متخصصان و خانواده های فردی ارائه می دهد.

این اطلاعات توسط کریگ وایت مدیر نمونه کارها و مشاور سرمایه گذاری برای ثروت خصوصی IA تهیه شده است و لزوماً منعکس کننده نظر ثروت خصوصی IA نیست. اطلاعات موجود در این خبرنامه از منابعی است که ما معتقدیم قابل اعتماد است ، اما ما نمی توانیم صحت یا قابلیت اطمینان آن را تضمین کنیم. نظرات بیان شده مبتنی بر تجزیه و تحلیل و تفسیر مربوط به تاریخ انتشار است و بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر است. علاوه بر این ، آنها برای خرید یا فروش هر یک از اوراق بهادار ذکر شده ، پیشنهاد یا درخواست نمی کنند. اطلاعات موجود در اینجا ممکن است در مورد انواع سرمایه گذاران اعمال نشود. مشاور سرمایه گذاری می تواند فقط در استانهایی که در آن ثبت شده اند حساب های خود را باز کنند.