فاجعه های رمزنگاری شده و دستورات اجرایی

زمان سختی برای ارزهای دیجیتال بوده است. در طی ماه می، سقوط استیبل کوین Terra و ارز دیجیتال خواهر آن، لونا، سؤالات حل نشده ای را درباره آینده این صنعت باز کرد. ارزش لونا از 116 دلار در آوریل به صفر تا اواسط ماه مه سقوط کرد.

سکه کریپتو به ارزش استیبل کوین Terra که قرار بود به دلار آمریکا متصل شود، متصل شد. اما برخلاف اکثر استیبل کوین ها، ارزش مبادله آن با دلار ثابت نشد. در عوض، Terra توسط یک الگوریتم مرتبط با Luna پشتیبانی می شد، بنابراین وقتی Terra شروع به کاهش از 1 دلار به 15 سنت کرد، Luna محکوم به فنا بود.

این خبر به بازار کریپتو در حال نزولی برخورد کرد. طبق گزارش ها، ران نونر، یک معامله گر و علاقه مند به ارزهای دیجیتال، در یک پخش آنلاین به هزاران معامله گر دیجیتال گفت که سقوط «یکی از بزرگ ترین فاجعه هایی است که کریپتو تا به حال دیده است». جدای از سوال همیشه باز در مورد چگونگی ارزش گذاری واقعی ارزهای دیجیتال، این رویداد این اعتماد را متزلزل کرده است که کریپتو می تواند با ایجاد چیزی مانند استاندارد طلای دیجیتال به عنوان یک محافظ در برابر تورم عمل کند. رویای یک سیستم مالی جهانی جدید که بر پایه رمزنگاری ساخته شده است نیز گام بزرگی به عقب برداشت.

به سمت عادی شدن

این آشفتگی در زمانی اتفاق می افتد که تنظیم کننده ها با دید مطلوب تری به این بخش نگاه کرده اند. در ماه مارس، جو بایدن، رئیس جمهور ایالات متحده، زمانی که در یک فرمان اجرایی که به طور گسترده گزارش شده بود، خواستار تلاش هماهنگ آژانس های فدرال برای تحقیق و گزارش در مورد دارایی های دیجیتال ظرف شش ماه شد، به نظر می رسید که درها را برای عادی سازی بازارهای رمزنگاری باز کند.(به کادر: اهداف کلیدی ارزهای دیجیتال دولت ایالات متحده مراجعه کنید). این دستور همچنین از فدرال رزرو خواست تا به کار خود در زمینه پتانسیل ایجاد ارز دیجیتال بانک مرکزی ادامه دهد.

در حالی که فرمان اجرایی آژانس ها را برای اتخاذ سیاست های خاص تجویز نمی کند، اما نشان دهنده اولین مطالعه در مقیاس کامل از فناوری دفتر کل توزیع شده با هدف تنظیم دستورالعمل ها و مقررات برای استفاده از آن است. از بسیاری از زمینه های کلیدی که احتمالاً مورد بررسی قرار می گیرند، می توان به امنیت سایبری، قانون اوراق بهادار و مبارزه با پولشویی و همچنین تأثیر آن ها بر محیط زیست در چارچوب دستور کار آب وهوای رئیس جمهور اشاره کرد.

Anurag Bana ، وکیل ارشد پروژه در واحد سیاست و تحقیقات حقوقی IBA می گوید: "دستورالعمل اجرایی به سؤالات مربوط به نقش و صلاحیت هر یک از شعب های اجرایی دولت ایالات متحده و آژانس های مستقل که به دنبال اقتدار مربوط به دارایی های دیجیتال هستند ، پرداخته است. بشراین بدان معناست که ، با وجود تعداد زیادی آژانس ها ، توصیه های نهایی احتمالاً در مورد اینکه چه نهادها تنظیم می کنند - به ویژه از آنجا که فدرال رزرو و کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) باید مستقل باقی بمانند ، مورد استفاده قرار می گیرند.

ارزیابی خطر

علاوه بر این ، بانا می گوید که در حالی که دستورالعمل اجرایی می گوید که آژانس های فدرال باید اطمینان حاصل کنند که دارایی های دیجیتالی خطرات غیرقانونی را برای مصرف کنندگان ، سرمایه گذاران یا مشاغل ایجاد نمی کنند ، آنچه که خطر غیرقانونی است همچنان یک سوال باز است.

بانا می گوید: "در حال حاضر ، هیچ یک از تنظیم کننده های مسئول تعیین سطح ریسک مناسب برای دارایی های دیجیتال وجود ندارد."‘بنابراین دستور - بدون اینکه کاملاً حل و فصل شود - این سؤال را مطرح می کند که آیا سطح ریسک مجاز برای دارایی های دیجیتال باید متناسب با اوراق بهادار باشد."

اهداف رمزنگاری کلیدی دولت ایالات متحده

1. برای محافظت از مصرف کنندگان ، سرمایه گذاران و مشاغل آمریکایی ؛
2. برای حفظ ثبات ایالات متحده و سیستم مالی جهانی ؛
3. برای جلوگیری از جریان های مالی غیرقانونی و خطرات امنیت ملی ؛
4. تقویت رهبری ایالات متحده در سیستم مالی جهانی و رقابت فناوری ؛
5. ارتقاء دسترسی به خدمات مالی ایمن و مقرون به صرفه ؛وت
6. برای ارتقاء توسعه تکنولوژیکی.

اگر Crypto به روشی مشابه آن طبقه دارایی تنظیم می شد ، SEC می تواند رژیم های متمایز برای دارایی هایی را که فقط برای سرمایه گذاران معتبر و مواردی که می توانند به بازار عرضه شوند ، ایجاد کند.

این ممکن است دولت فدرال ایالات متحده را خوشحال کند ، اما افراد فعال در بازار دارای رزرو هستند. در حالی که بازیکنان کلیدی رمزنگاری با احتیاط از این خبر استقبال می کردند ، برخی معتقدند که یک سیستم به سبک SEC کار نمی کند زیرا رمزنگاری نیاز به تعریف به عنوان یک کلاس دارایی جدید دارد. این امر به مقررات متناسب تر منجر می شود ، با توجه به رمزنگاری نه ارز سنتی و نه عدالت است (به جعبه: تاریخچه مختصر از ارزهای رمزنگاری شده و مقررات آنها مراجعه کنید).

و در مورد جاه طلبی های گسترده تر آزادیخواهانه پروژه Crypto برای خارج کردن ارز از دست دولت ها چیست؟آدام بلومبرگ ، بنیانگذار Plaerdao و Interaxis ، شرکتی که به مشاوران مالی در مورد Crypto آموزش می دهد ، از دستور اجرایی استقبال کرد اما گفته است که "بخشی از ایده رمزنگاری و Defi [دارایی غیر متمرکز] برخی از قدرت مالی را از آن خارج می کند. دست دولت. چرا ما انتظار داریم کسی در دولت بگوید ، "بله ، ما مدتی است که بیش از حد از آن استفاده کرده ایم و باید اعتماد به کد رایانه ای را که می تواند معاملات را برای ما پردازش کند ، تسلیم کنیم؟"

سفر اروپایی Crypto

در همین حال ، ارزهای رمزنگاری شده در ماه مارس از بازخوانی پارلمان اروپا برخوردار بودند که این موسسه در پیشنهادهای نظارتی خود ارائه داد که ارزهای رمزنگاری شده مانند بیت کوین را ممنوع می کرد. بیت کوین و اتریوم 1. 0 ارزهای اثبات کار تعیین شده اند ، که از نظر لیمن به این معنی است که آنها مقادیر زیادی انرژی مصرف می کنند. این چیزی است که پارلمان اروپا به آن اعتراض می کند زیرا مصرف انرژی آنها به طور بالقوه با اهداف معامله سبز اروپا مغایرت دارد-که هدف آن "تبدیل اتحادیه اروپا به یک اقتصاد مدرن ، کارآمد و رقابتی" است.

یکی از اصول اصلی رویکرد اروپایی این است که هدف آن "خنثی فناوری" است ، به این معنی که اعمال همان قوانین برای تحولات رمزنگاری آینده است

بازارهای اتحادیه اروپا در تنظیم دارایی های رمزنگاری (MICAR) اکنون می توانند در سال 2025 به مرحله اجرا برسند ، اما جزئیات آنچه این آیین نامه مستلزم نهایی شدن است ، باید نهایی شود. با این وجود ، یورو در تلاش برای تنظیم بازار ، بیشتر از ایالات متحده - یا هر جای دیگر برای آن موضوع است. Teunis Brosens ، رئیس اقتصاددان ، امور مالی دیجیتال و مقررات ، در موسسه مالی ، می گوید که MICAR احتمالاً مقررات را در سه حوزه اصلی معرفی می کند: حمایت از مصرف کننده ، یکپارچگی بازار مالی و ثبات مالی. شستشوی ضد پول در حال حاضر در پنجمین دستورالعمل اتحادیه اروپا در مورد این موضوع ، معروف به AMLD5 گنجانده شده است.

تاریخچه مختصری از ارزهای رمزپایه و مقررات آنها

• 1991 - اسکات استورنتا و استوارت هابر فناوری blockchain را اختراع می کنند.
• اکتبر 2008 - اولین مفهوم cryptocurrency مبتنی بر فناوری blockchain در یک مقاله سفید نام مستعار توسط Satoshi Nakamoto ارائه شده است.
• ژانویه 2009 - بیت کوین هنگامی واقعیت پیدا می کند که Satoshi Nakamoto صفر از blockchain خود را ایجاد کند - و اولین معامله را با دانشمند رایانه هال فینی انجام می دهد.
• مه 2010 - Laszlo Hanyecz دو پیتزا پاپا جان را برای 10،000 بیت کوین خریداری می کند.
• نوامبر 2010 - اقتصاد بیت کوین از ارزیابی 1 میلیون دلار فراتر می رود.
• ژوئن 2011 - بیت کوین به برابری دلار برخورد می کند.
• مارس 2013-شبکه اجرای جرایم مالی ایالات متحده می گوید که ارزهای رمزنگاری شده "وضعیت مناقصه قانونی در هیچ حوزه قضایی ندارند" و اعلام می کند که ارزهای غیرمتمرکز باید مطابق با قوانین ضد پولشویی باشند.
• ژوئیه 2013 - دولت تایلند پس از تصمیم گیری در مورد بانک تایلند که اداره ارزی این کشور فاقد صلاحیت ممنوعیت تجارت است ، نمی تواند بیت کوین را ممنوع کند.
• دسامبر 2013 - بانک مردم چین بیت کوین را به عنوان کالایی طبقه بندی می کند و استفاده از آن را به عنوان یک ارز بالقوه محدود می کند.
• دسامبر 2013-Cryptocurrency Cryptocurrency با همتا به همتا ، راه اندازی شد.
• ژوئیه 2015-Ethereum blockchain منبع باز و منبع باز ، در کنار اتر Cryptocurrency بومی خود راه اندازی شد.
• ماه مه 2016 - ژاپن مقررات مربوط به چندین هک در برابر مبادلات رمزنگاری شده در کشور را معرفی می کند.
• مارس 2018 - رئیس هیئت مدیره ثبات مالی مارک کارنی به G20 می گوید که دارایی های رمزنگاری خطری برای ثبات مالی جهانی ندارند.
• سپتامبر 2020 - بازارهای اروپا در تنظیم دارایی های رمزنگاری شده تهیه شده است.
• مارس 2022-رئیس جمهور ایالات متحده جو بایدن دستور اجرایی را صادر می کند و خواستار تلاش هماهنگ آژانس های فدرال برای تحقیق و گزارش دارایی های دیجیتال در مدت شش ماه است.

یکی از اصول اصلی رویکرد اروپایی این است که هدف آن "خنثی فناوری" است ، به این معنی که به جای داشتن دسته بندی های بسیار دقیق که باید دائماً به روز شوند ، به معنای استفاده از همان قوانین در تحولات رمزنگاری آینده است.

Brosens می گوید: "این اصل واضح و معقول به نظر می رسد اما اجرای آن در عمل بسیار سخت تر است."‘در واقع ، تقریباً اجتناب ناپذیر است که مقررات همیشه در پشت تحولات این زمینه قرار دارد. با این وجود ، این احتمال وجود دارد که بخش قابل توجهی از ارزهای رمزنگاری شده و سکه های پایدار که امروز می دانیم در دامنه میکار حرکت می کند ، اگرچه بسیار کمتر مشخص است که امور مالی غیر متمرکز در محدوده خواهد بود. "

برنامه های جدید این فناوری احتمالاً اطمینان حاصل می کند که تعریف واضح از رمزنگاری و بنابراین ، نحوه تنظیم آن ، گریزان است. در عین حال ، به نظر می رسد که تنظیم کننده ها در اروپا و ایالات متحده نقش مهمی را برای بخش بزرگی از بازار ایفا می کنند.

آرتور پیپر یک روزنامه نگار آزاد است. وی را می توان با arthurpiper@mac. com تماس گرفت